Die DZ BANK emittiert Express-Zertifikate u.a. auf Aktien, Aktien-Indizes und Rohstoffe. Neben klassischen Express-Zertifikaten auf Aktien emittiert die DZ BANK auch Express-Zertifikate auf Aktien mit effektiver Lieferung.
Die nachfolgenden Erläuterungen beziehen sich auf ein klassisches DZ BANK Express-Zertifikat auf eine Aktie.
Produktbeschreibung / Funktionsweise
Markterwartung
Ein DZ BANK Express-Zertifikat auf eine Aktie richtet sich an Anleger, die davon ausgehen, dass der Schlusskurs der zugrunde liegenden Aktie (Basiswert) an der maßgeblichen Börse an einem Bewertungstag (Referenzpreis) auf oder über einer vorab festgelegten Kursschwelle (Rückzahlungslevel) notieren wird.
Allgemeine Darstellung der Funktionsweise
Ein Express-Zertifikat hat eine begrenzte Laufzeit mit der Möglichkeit einer vorzeitigen Rückzahlung zu bestimmten Zahlungsterminen in Abhängigkeit von der Wertentwicklung des Basiswerts. Kommt es nicht zu einer vorzeitigen Rückzahlung wird das Zertifikat am letzten Zahlungstermin zurückgezahlt.
Eine vorzeitige Rückzahlung an einem Zahlungstermin während der Laufzeit erfolgt, wenn der Referenzpreis an dem entsprechenden Bewertungstag auf oder über dem zugehörigen Rückzahlungslevel notiert. In dem Fall endet die Laufzeit des Zertifikats automatisch und der Anleger erhält den für den betreffenden Rückzahlungstermin festgelegten Rückzahlungsbetrag pro Zertifikat. In der Regel sinkt der Rückzahlungslevel bzw. steigt der mögliche Rückzahlungsbetrag nach jedem Bewertungstag an.
Erfolgt keine vorzeitige Rückzahlung während der Laufzeit, gibt es am letzten Rückzahlungstermin folgende drei Rückzahlungsmöglichkeiten:
- Der Referenzpreis am letzten Bewertungstag notiert auf oder über dem zugehörigen Rückzahlungslevel. Der Anleger erhält den für den letzten Rückzahlungstermin festgelegten Rückzahlungsbetrag pro Zertifikat.
- Der Referenzpreis am letzten Bewertungstag notiert unter dem zugehörigen Rückzahlungslevel, aber auf oder über einem im Vorfeld festgelegten Schwellenwert. Der Anleger erhält den Basisbetrag pro Zertifikat.
- Der Referenzpreis notiert unterhalb des Schwellenwertes. Der Anleger erhält in diesem Fall einen Rückzahlungsbetrag, dessen Höhe vom Referenzpreis am finalen Bewertungstag abhängt. Der Rückzahlungsbetrag errechnet sich durch folgende Formel: (Referenzpreis am finalen Bewertungstag / Startpreis) x Basisbetrag. Das bedeutet, dass der Anleger an der Wertentwicklung des Basiswerts 1:1 teilnimmt. Der Rückzahlungsbetrag wird unter dem Basisbetrag liegen.
Ansprüche aus dem Basiswert (z.B. Stimmrechte, Dividenden) stehen dem Anleger nicht zu. Der Anleger erhält während der Laufzeit keine Zinsen oder sonstigen Erträge.
Risiken
Produktbezogene Risiken: Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals ist möglich (Totalverlustrisiko). Ein Totalverlust tritt ein, wenn keine vorzeitige Rückzahlung erfolgt ist und der Referenzpreis1 am letzten Bewertungstag null ist. Abhängig vom Referenzpreis am jeweiligen Bewertungstag kann es an dem zugehörigen möglichen Rückzahlungstermin zu einer vorzeitigen Rückzahlung kommen. Im Fall einer vorzeitigen Rückzahlung trägt der Anleger das Risiko, dass er den Rückzahlungsbetrag nur zu schlechteren Bedingungen wieder anlegen kann.Notiert der Referenzpreis am letzten Bewertungstag unter einem bei Auflegung festgelegten Schwellenwert bzw. unter dem Rückzahlungslevel am letzten Bewertungstag, erhält der Anleger in Abhängigkeit von den Zertifikatsbedingungen entweder eine Rückzahlung in Euro oder durch Lieferung von Aktien (Basiswert ist eine Aktie).
Im Falle einer Rückzahlung in Euro nimmt der Anleger an der Wertentwicklung des Basiswerts 1:1 teil. Der Rückzahlungsbetrag wird in diesem Fall unter dem Basisbetrag liegen. Der Anleger erleidet einen Verlust, wenn der Rückzahlungsbetrag niedriger ist als der Erwerbspreis.
Im Falle einer Rückzahlung durch Lieferung von Aktien erfolgt keine Lieferung von Bruchteilen der Aktien. Für diese erfolgt die Zahlung eines Ausgleichsbetrags pro Zertifikat. Der Wert der gelieferten Aktien zuzüglich des Ausgleichsbetrags liegt unter dem Basisbetrag. Dabei muss der Anleger beachten, dass auch nach dem letzten Bewertungstag bis zur Übertragung der Aktien in sein Depot noch Kursverluste entstehen können. Bei einem Verkauf der Aktien zu einem späteren Zeitpunkt können weitere Verluste entstehen. Ein Zusammenfassen mehrerer Ausgleichsbeträge zu Ansprüchen auf Lieferung von Aktien ist ausgeschlossen.
Die Rückzahlung des Zertifikats ist in jedem Fall auf die jeweiligen möglichen Rückzahlungsbeträge begrenzt. Eine Teilnahme an einer positiven Wertentwicklung des Basiswerts erfolgt nicht.
1 Der Referenzpreis ist der für den Zeitpunkt und die Höhe sowie – bei Zertifikaten mit physischer Lieferung – die Art der Rückzahlung maßgebliche Preis des Basiswerts. Basiswert ist i.d.R. eine Aktie oder ein Aktienindex. Der Referenzpreis ist der Schlusskurs des Basiswerts am jeweiligen Bewertungstag. Bei einer Aktie als Basiswert ist der Schlusskurs an der maßgeblichen Börse relevant.
Emittenten- / Bonitätsrisiko: Anleger sind dem Risiko der Insolvenz, das heißt einer Überschuldung oder Zahlungsunfähigkeit der DZ BANK ausgesetzt. Anleger sind auch dem Risiko ausgesetzt, dass die DZ BANK ihre Verpflichtungen aus dem Produkt im Abwicklungsfall aufgrund einer behördlichen Anordnung von Abwicklungsmaßnahmen nicht erfüllt. Eine solche Anordnung kann durch die zuständige Abwicklungsbehörde auch im Vorfeld eines Insolvenzverfahrens erfolgen, wenn die DZ BANK in ihrem Bestand gefährdet ist und dadurch die Finanzstabilität sichergestellt werden soll. Dies kann sich für Anleger nachteilig auswirken. Die Abwicklungsbehörde kann z.B. die Ansprüche der Anleger aus dem Produkt bis auf Null herabsetzen, das Produkt in Aktien der DZ BANK oder eines anderen Rechtsträgers umwandeln, Vermögenswerte der DZ BANK auf einen anderen Rechtsträger übertragen, die DZ BANK ersetzen, die Zahlungspflichten der DZ BANK aussetzen oder die verbindlichen Bedingungen dieses Produkts ändern. Eigentümer und Gläubiger der DZ BANK werden an einer Abwicklung der DZ BANK in der gesetzlich geregelten Reihenfolge beteiligt. Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist möglich.
Preisänderungsrisiko: Der Anleger trägt das Risiko, dass der Wert des Produkts während der Laufzeit insbesondere durch fallende Kurse oder steigende Volatilität des Basiswerts, ein steigendes allgemeines Zinsniveau oder eine Verschlechterung der Bonität der DZ BANK nachteilig beeinflusst wird und auch deutlich unter dem Erwerbspreis liegen kann. Handelt es sich bei dem Basiswert um eine Aktie oder einen Kursindex auf Aktien trägt der Anleger zudem das Risiko, dass der Wert des Produkts während der Laufzeit auch durch steigende Dividenden(-erwartungen) bei der zugrunde liegenden Aktie bzw. bei den im zugrunde liegenden Aktienindex enthaltenen Aktien nachteilig beeinflusst wird. Einzelne Marktfaktoren können jeder für sich wirken oder sich gegenseitig verstärken oder aufheben.
Risiken infolge von Anpassungen, Ersetzungen oder einer Kündigung: Die DZ BANK ist bei Eintritt außerordentlicher Ereignisse berechtigt, die verbindlichen Bedingungen des Produkts anzupassen, den Basiswert zu ersetzen oder das Produkt zu kündigen. Eine Anpassung oder Ersetzung kann sich nachteilig auf die Wertentwicklung und / oder das Rückzahlungsprofil des Produkts auswirken. Im Falle einer Kündigung kann der Kündigungsbetrag unter Umständen auch erheblich unter dem Erwerbspreis liegen. Zudem trägt der Anleger das Risiko, dass zu einem für ihn ungünstigen Zeitpunkt gekündigt wird und er den Kündigungsbetrag nur zu schlechteren Bedingungen wieder anlegen kann. Ein außerordentliches Ereignis, das zu einer Anpassung der verbindlichen Bedingungen des Produkts oder Kündigung des Produkts führen kann, liegt bei einem Produkt auf eine Aktie zum Beispiel vor, wenn bei dem Emittent der Aktie (Gesellschaft) der Insolvenzfall (Zahlungsunfähigkeit/Überschuldung), die Auflösung oder Liquidation droht oder alle wesentlichen Vermögenswerte der Gesellschaft verstaatlicht oder enteignet werden. Bei einem Produkt auf einen Aktienindex liegt ein außerordentliches Ereignis, das zu einer Anpassung der verbindlichen Bedingungen des Produkts oder Kündigung des Produkts führen kann, zum Beispiel vor, wenn der Aktienindex nicht mehr berechnet oder veröffentlicht wird. Ein außerordentliches Ereignis, das zu einer Kündigung des Zertifikats führen kann, liegt unabhängig vom Basiswert zum Beispiel auch vor, wenn die erforderlichen Absicherungsgeschäfte für die DZ BANK vollständig oder teilweise rechtswidrig oder undurchführbar werden.
Weitere Produktvarianten
Die DZ BANK emittiert neben dem oben beschriebenen klassischen Express-Zertifikat u.a. die nachfolgend kurz skizzierten Produktvarianten.
Express Easy-Zertifikate
Diese Variante weist gegenüber einem klassischen DZ BANK Express-Zertifikat eine Besonderheit auf, wenn es nicht zu einer vorzeitigen Rückzahlung gekommen ist.
Bei einem DZ BANK Express Easy-Zertifikat gibt es in dem Fall am letzten Rückzahlungstermin lediglich folgende zwei Rückzahlungsmöglichkeiten:
- Der Referenzpreis am letzten Bewertungstag notiert auf oder über dem zugehörigen Rückzahlungslevel. Der Anleger erhält den für den letzten Rückzahlungstermin festgelegten Rückzahlungsbetrag pro Zertifikat.
- Der Referenzpreis am letzten Bewertungstag notiert unter dem zugehörigen Rückzahlungslevel. Der Anleger erhält in diesem Fall einen Rückzahlungsbetrag, deren Höhe vom Referenzpreis am letzten Bewertungstag abhängt. Der Rückzahlungsbetrag errechnet sich durch folgende Formel: (Referenzpreis am letzten Bewertungstag / Startpreis) x Basisbetrag. Das bedeutet, dass der Anleger an der Wertentwicklung des Basiswerts 1:1 teilnimmt. Der Rückzahlungsbetrag wird unter dem Basisbetrag liegen.
