Liebe Trader,
das Umfeld an den internationalen Leitindizes hat sich im Zuge der spektakulären Pleite der Silicon Valley Bank (SVB) zuletzt deutlich eingetrübt, zumal viele Marktteilnehmer weitere Schieflagen im internationalen Bank- und Finanzsektor befürchten. Vergleichsweise stabil behaupten konnte sich im derzeit trüben Marktumfeld vor allem die Deutsche Telekom, die sich zuletzt auf den Spitzenplatz der Gesamtauswahl der Trendstabilitäts-Rangliste geschoben hat. Dank der führenden Marktposition in den Kerngeschäftsfeldern rund um Festnetz-, Internet- und Mobilfunkangebote ist der Bonner Telekom-Branchenprimus in der Lage, auch in einem schwierigen Marktumfeld hohe Free-Cash-Flows zu erzielen, weshalb die T-Aktie von Investoren als "sicherer Hafen" präferiert wird.
Deutsche Telekom überrascht dank T-Mobile US mit sehr starken Jahreszahlen.
Die Deutsche Telekom überraschte zuletzt in 2022 trotz hoher Investitionen in den 5G-Netzausbau mit einem unerwartet deutlichen Anstieg beim operativen Gewinn von 7,7 % auf 40,2 Mrd. Euro, während man unter dem Strich mit einem bereinigten Nettogewinn von 9,08 Mrd. Euro (Vorjahr: 5,86 Mrd. Euro) deutlich über Konsens gelegen hatte. Zu verdanken hatte die Deutsche Telekom die starke operative Performance neben dem soliden Abschneiden im Deutschland- und Europa-Geschäft vor allem seiner Konzerntochter T-Mobile US. Die Nummer zwei auf dem US-Mobilfunkmarkt profitiert vor allem von ihrem gut ausgebauten 5G-Mobilfunknetz, was dem US-Carrier satte Neukundengewinne beschert. Mit einem Anstieg von mehr als 6,4 Millionen Neukunden im Mobilfunksegment toppte man die konzerneigene Prognose (6,3 bis 6,4 Millionen) und lag damit leicht über Konsens. Auch bei High-Speed-Internet-Zugängen konnte man dank neuen Tarifangeboten wie "Internet-Freedom" allein im Schlussquartal mit einem deutlichen Nutzerzuwachs von rund 2 Millionen Privat- und Geschäftskunden aufwarten. Damit hatte man knapp ein Jahr nach dem Rollout des neuen High-Speed-Internet-Angebots knapp 2,6 Millionen Kunden unter Vertrag, wobei man in diesem margenträchtigen Segment ebenfalls in eine starke Ausgangsposition manövriert hat. Dank hoher Synergien aus dem Zusammenschluss mit dem US-Carrier Sprint und konsequent umgesetzter Sparmaßnahmen überzeugte T-Mobile US auch beim bereinigten operativen Gewinn (EBITDA) mit einem unerwartet deutlichen Plus von 8,5 % auf 25,5 Mrd. USD. Da der US-Mobilfunkanbieter dank des gut ausgebauten 5G-Netzwerks sein starkes Neukundenwachstum weiter fortsetzen wird, dürfte T-Mobile US das Ergebnis der Konzernmutter in den kommenden Jahren weiter anschieben. Entsprechend optimistisch zeigte sich Konzernchef Höttges für das laufende Fiskaljahr. Demnach rechnet die Deutsche Telekom für 2023 mit einem weiteren Anstieg beim bereinigten operativen Ergebnis (EBITDA) um 4 % auf knapp 41 Mrd. Euro.
T-Aktie überzeugt mit fundamental attraktiver Bewertung!
Auch aus fundamentaler Sicht hat die T-Aktie einiges zu bieten. Trotz der milliardenschweren Investitionen in den Breitband- und 5G-Netzausbau dürfte der Gewinn je Aktie dank der starken Aussichten im operativen Kerngeschäft auch im laufenden Fiskaljahr weiter anziehen. Dabei gehen die Konsenserwartungen für 2023 immerhin von einem leichten Anstieg von 1,62 auf 1,65 Euro je Aktie aus. Da die Deutsche Telekom ihre Beteiligung an ihrer hochprofitablen US-Tochter noch vor 2024 auf mehr als 50 % aufstocken will, rechnet der Analystenkonsens für 2024 mit einem deutlichen Anstieg beim bereinigten Gewinn je Aktie auf 1,91 Euro. Damit weist die Deutsche Telekom auf Basis der Schätzungen für 2024 ein KGV von 11,3 auf, was auch im Branchenvergleich moderat erscheint. Attraktiv ist die T-Aktie vor allem aufgrund ihrer aktionärsfreundlichen Ausschüttungspolitik, zumal der Bonner Branchenprimus 40 bis 60 % seines bereinigten Nettogewinns als Dividende auszahlt. Nachdem die Deutsche Telekom für das abgelaufene Fiskaljahr eine Dividende von 70 Cent je Aktie ausschütten will, dürfte die Dividende laut Schätzungen der FactSet-Experten bis 2024 auf 90 Cent je Aktie klettern. Da die Dividende der Deutschen Telekom in vollem Umfang aus dem steuerlichen Einlagekonto im Sinn des § 27 des Körperschaftsteuergesetzes geleistet wird, ist die Dividende für Anleger außerdem komplett steuerfrei. Damit avanciert die Deutsche Telekom nicht nur aufgrund ansehnlichen Dividendenrendite von 4,2 % auf Basis der Schätzungen für 2024 zu einer der attraktivsten Dividendenperlen im DAX.
Viele Grüße
Martin Springmann
BLEIBEN SIE AUCH IN DEN SOZIALEN MEDIEN AUF DEM LAUFENDEN UND FOLGEN SIE UNS AUF INSTAGRAM!