Zertifikate

Zertifikate

Zertifikate

Zertifikate

ZinsFix-Zertifikate

ZinsFix-Zertifikate

ZinsFix-Zertifikate

ZinsFix-Zertifikate

Index/Aktienanleihen ZinsFix, Aktienanleihen MultiProtect

Index/Aktienanleihen ZinsFix, Aktienanleihen MultiProtect

Die DZ BANK emittiert ZinsFix-Zertifikate u.a. auf Aktien und Aktien-Indizes. Neben klassischen ZinsFix-Zertifikaten emittiert die DZ BANK auch ZinsFix-Zertifikate mit effektiver Lieferung des Basiswerts. Außerdem ist in beiden Fällen zu unterscheiden, ob die Beobachtung der für die Rückzahlung ausschlaggebenden Kursentwicklung des Basiswerts fortlaufend während der Laufzeit des Zertifikats erfolgt (fortlaufende Betrachtung) oder lediglich ein Kurs zu einem bestimmten Termin (Stichtagsbetrachtung) herangezogen wird.

Die nachfolgenden Erläuterungen beziehen sich auf ein DZ BANK ZinsFix-Zertifikat auf eine Aktie mit effektiver Lieferung und Stichtagsbetrachtung.

 

Index/ Aktienanleihen ZinsFix, Aktienanleihen MultiProtect

Markterwartung

Ein DZ BANK ZinsFix-Zertifikat auf eine Aktie richtet sich an Anleger, die davon ausgehen, dass der Schlusskurs der zugrunden Aktie (Basiswert) an der maßgeblichen Börse am Bewertungstag (Referenzpreis) auf oder über einer bei Emission festgelegten Kursschwelle (in dieser Unterlage nachfolgend Barriere genannt) notieren wird.

Allgemeine Darstellung der Funktionsweise

Ein ZinsFix-Zertifikat hat eine feste Laufzeit und wird am Rückzahlungstermin fällig.
Der Anleger erhält am Zinszahlungstermin bzw. an den Zinszahlungsterminen eine feste Zinszahlung, die von der Wertentwicklung des Basiswerts unabhängig ist.
Die Art und Höhe der Rückzahlung am Rückzahlungstermin sind abhängig von der Wertentwicklung des Basiswerts. Entscheidend ist der eingangs skizzierte Referenzpreis.

Für die Rückzahlung des Zertifikats gibt es zwei Möglichkeiten:

  1. Der Referenzpreis notiert auf oder über der Barriere. Der Anleger erhält in diesem Fall den Basisbetrag pro Zertifikat.
  2. Der Referenzpreis notiert unter der Barriere. Der Anleger erhält in diesem Fall Aktien in der durch das Bezugsverhältnis bestimmten Zahl. Die DZ BANK liefert keine Bruchteile von Aktien. Für diese erfolgt eine Ausgleichszahlung. Der Gegenwert der Aktien zuzüglich Ausgleichszahlung wird in diesem Fall unter dem Nennbetrag liegen.

Der Anleger muss bei Erwerb des ZinsFix-Zertifikats während der Laufzeit keine anteilig aufgelaufene Zinsen (Stückzinsen) entrichten. Die zu erwartende Zinszahlung wird anteilig im Kurs des Zertifikats berücksichtigt.

Ansprüche aus dem Basiswert (z.B. Stimmrechte, Dividenden) stehen dem Anleger während der Laufzeit des Zertifikats nicht zu.

Risiken

Produktbezogene Risiken: Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals ist möglich (Totalverlustrisiko). Ein Totalverlust tritt ein, wenn der Referenzpreis1 null ist. Die Höhe der Zinszahlung an einem Zinszahlungstermin ist begrenzt. Notiert der Referenzpreis unter einer bei Emission festgelegten Kursschwelle, erfolgt in Abhängigkeit von den Zertifikatsbedingungen entweder eine Rückzahlung in Euro oder durch Lieferung von Aktien (Basiswert ist eine Aktie.

Im Falle einer Rückzahlung in Euro nimmt der Anleger an der Wertentwicklung des Basiswerts 1:1 teil. Der Rückzahlungsbetrag wird in diesem Fall unter dem Basisbetrag liegen. Der Anleger erleidet einen Verlust, wenn der Rückzahlungsbetrag niedriger ist als der Erwerbspreis.

Im Falle einer Rückzahlung durch Lieferung von Aktien erfolgt keine Lieferung von Bruchteilen der Aktien. Für diese erfolgt die Zahlung eines Ausgleichsbetrags pro Zertifikat. Der Wert der gelieferten Aktien zuzüglich des Ausgleichsbetrags wird unter dem Basisbetrag liegen. Dabei muss der Anleger beachten, dass auch nach dem Bewertungstag bis zur Übertragung der Aktien in sein Depot noch Kursverluste entstehen können. Bei einem Verkauf der Aktien zu einem späteren Zeitpunkt können weitere Verluste entstehen.

Die Rückzahlung des Zertifikats ist in jedem Fall auf den Basisbetrag begrenzt. Eine Teilnahme an einer positiven Wertentwicklung des Basiswerts erfolgt nicht.

1 Der Referenzpreis ist der für die Höhe sowie – bei Zertifikaten mit physischer Lieferung – die Art der Rückzahlung maßgebliche Preis des Basiswerts. Basiswert ist i.d.R. eine Aktie oder ein Aktienindex. Der Referenzpreis ist der Schlusskurs des Basiswerts am Bewertungstag. Bei einer Aktie als Basiswert ist der Schlusskurs an der maßgeblichen Börse relevant.

Emittenten- / Bonitätsrisiko: Anleger sind dem Risiko der Insolvenz, das heißt einer Überschuldung oder Zahlungsunfähigkeit der DZ BANK ausgesetzt. Anleger sind auch dem Risiko ausgesetzt, dass die DZ BANK ihre Verpflichtungen aus dem Produkt im Abwicklungsfall aufgrund einer behördlichen Anordnung von Abwicklungsmaßnahmen nicht erfüllt. Eine solche Anordnung kann durch die zuständige Abwicklungsbehörde auch im Vorfeld eines Insolvenzverfahrens erfolgen, wenn die DZ BANK in ihrem Bestand gefährdet ist und dadurch die Finanzstabilität sichergestellt werden soll. Dies kann sich für Anleger nachteilig auswirken. Die Abwicklungsbehörde kann z.B. die Ansprüche der Anleger aus dem Produkt bis auf Null herabsetzen, das Produkt in Aktien der DZ BANK oder eines anderen Rechtsträgers umwandeln, Vermögenswerte der DZ BANK auf einen anderen Rechtsträger übertragen, die DZ BANK ersetzen, die Zahlungspflichten der DZ BANK aussetzen oder die verbindlichen Bedingungen dieses Produkts ändern. Eigentümer und Gläubiger der DZ BANK werden an einer Abwicklung der DZ BANK in der gesetzlich geregelten Reihenfolge beteiligt. Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist möglich.

Preisänderungsrisiko: Der Anleger trägt das Risiko, dass der Wert des Produkts während der Laufzeit insbesondere durch fallende Kurse oder steigende Volatilität des Basiswerts, ein steigendes allgemeines Zinsniveau oder eine Verschlechterung der Bonität der DZ BANK nachteilig beeinflusst wird und auch deutlich unter dem Erwerbspreis liegen kann. Handelt es sich bei dem Basiswert um eine Aktie oder einen Kursindex auf Aktien trägt der Anleger zudem das Risiko, dass der Wert des Produkts während der Laufzeit auch durch steigende Dividenden(-erwartungen) bei der zugrunde liegenden Aktie bzw. bei den im zugrunde liegenden Aktienindex enthaltenen Aktien nachteilig beeinflusst wird. Einzelne Marktfaktoren können jeder für sich wirken oder sich gegenseitig verstärken oder aufheben.

Risiken infolge von Anpassungen, Ersetzungen oder einer Kündigung: Die DZ BANK ist bei Eintritt außerordentlicher Ereignisse berechtigt, die verbindlichen Bedingungen des Produkts anzupassen, den Basiswert zu ersetzen oder das Produkt zu kündigen. Eine Anpassung oder Ersetzung kann sich nachteilig auf die Wertentwicklung und / oder das Rückzahlungsprofil des Produkts auswirken. Im Falle einer Kündigung kann der Kündigungsbetrag unter Umständen auch erheblich unter dem Erwerbspreis liegen. Zudem trägt der Anleger das Risiko, dass zu einem für ihn ungünstigen Zeitpunkt gekündigt wird und er den Kündigungsbetrag nur zu schlechteren Bedingungen wieder anlegen kann. Ein außerordentliches Ereignis, das zu einer Anpassung der verbindlichen Bedingungen des Produkts oder Kündigung des Produkts führen kann, liegt bei einem Produkt auf eine Aktie zum Beispiel vor, wenn bei dem Emittent des Basiswerts (Gesellschaft) der Insolvenzfall (Zahlungsunfähigkeit/Überschuldung), die Auflösung oder Liquidation droht oder alle wesentlichen Vermögenswerte der Gesellschaft verstaatlicht oder enteignet werden. Bei einem Produkt auf einen Aktienindex liegt ein außerordentliches Ereignis, das zu einer Anpassung der verbindlichen Bedingungen des Produkts oder Kündigung des Produkts führen kann, zum Beispiel vor, wenn der Aktienindex nicht mehr berechnet oder veröffentlicht wird. Ein außerordentliches Ereignis, das zu einer Kündigung des Produkts führen kann, liegt zum Beispiel auch vor, wenn die erforderlichen Absicherungsgeschäfte für die DZ BANK vollständig oder teilweise rechtswidrig oder undurchführbar werden.

 

 

Weitere Produktvarianten

Die DZ BANK emittiert neben dem oben beschriebenen ZinsFix-Zertifikat u.a. die nachfolgend kurz skizzierte Produktvariante.

ZinsFix Express-Zertifikate

Diese Variante weist gegenüber dem oben skizzierten DZ BANK ZinsFix-Zertifikat zusätzlich die Besonderheit auf, dass sie mit der Möglichkeit einer vorzeitigen Rückzahlung zu bestimmten Zahlungsterminen ausgestattet ist.

Eine vorzeitige Rückzahlung zum Basisbetrag an einem Zahlungstermin erfolgt, wenn der Referenzpreis am jeweiligen Bewertungstag auf oder über dem Rückzahlungslevel notiert. In diesem Fall endet die Laufzeit des Zertifikats automatisch. Es erfolgen an den nachfolgenden Zahlungsterminen keine weiteren Zinszahlungen. Notiert der Referenzpreis an einem Bewertungstag unter dem Rückzahlungslevel, läuft das Zertifikat automatisch bis zum nächsten Zahlungstermin weiter.

Die Höhe bzw. Art und Höhe der Rückzahlung am letzten Zahlungstermin unterscheiden sich nicht gegenüber ZinsFix-Zertifikaten ohne Möglichkeit der vorzeitigen Rückzahlung.

Das Ausstattungsmerkmal „Möglichkeit einer vorzeitigen Rückzahlung“ wirkt sich jedoch auch auf die Produktbezogenen Risiken aus, die sich – das oben skizzierten Beispiels für ein ZinsFix-Zertifikat zugrunde gelegt – wie folgt darstellen: Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals ist möglich (Totalverlustrisiko). Ein Totalverlust tritt ein, wenn keine vorzeitige Rückzahlung erfolgt ist und der Referenzpreis null ist. Die Höhe der Zinszahlung an einem Zinszahlungstermin ist begrenzt. Die Zinszahlung entfällt an den folgenden Zahlungsterminen, falls zuvor eine vorzeitige Rückzahlung erfolgte. Abhängig vom Referenzpreis am jeweiligen Bewertungstag kann es an dem zugehörigen möglichen Rückzahlungstermin zu einer vorzeitigen Rückzahlung kommen. Im Fall einer vorzeitigen Rückzahlung trägt der Anleger das Risiko, dass er den Rückzahlungsbetrag nur zu schlechteren Bedingungen wieder anlegen kann. Erfolgt keine vorzeitige Rückzahlung und notiert der Referenzpreis am letzten Bewertungstag unter der Barriere, erfolgt eine Rückzahlung durch Lieferung von Aktien. Der Wert der gelieferten Aktien liegt dabei unter dem Basisbetrag. Dabei muss der Anleger beachten, dass auch nach dem Bewertungstag bis zur Übertragung der Aktien in sein Depot noch Kursverluste entstehen können. Bei einem Verkauf der Aktien zu einem späteren Zeitpunkt können weitere Verluste entstehen. Am Rückzahlungstermin erfolgt maximal eine Rückzahlung in Höhe des Basisbetrags pro Zertifikat. Eine Teilnahme an einer positiven Wertentwicklung des Basiswerts erfolgt nicht.

Wenn man das eingangs dieser Unterlage dargestellte Beispiel für ein DZ BANK ZinsFix-Zertifikat zugrunde legt greifen die dort dargestellten weiteren Risiken bei der Variante mit vorzeitiger Rückzahlungsmöglichkeit in gleicher Weise.