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Koenig & Bauer AG

719350 / DE0007193500 //
Quelle: Xetra: 17:36:07
719350 DE0007193500 // Quelle: Xetra: 17:36:07
Koenig & Bauer AG
12,500 EUR
Kurs
-0,16%
Diff. Vortag in %
9,690 EUR
52 Wochen Tief
20,200 EUR
52 Wochen Hoch
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Fundamentalanalyse

AktieDatum
Zeitraum
DatumZeitraumAkt. Kurs
Kursziel
Akt. KursKurszielAbstand in %AnalystBew.Bewertung
Koenig & Bauer AG31.08.2023
12 Monate
31.08.202312 Monate12,50
20
12,502060,00BAADER BANK
Koenig & Bauer AG31.07.2023
12 Monate
31.07.202312 Monate12,50
14
12,501412,00HAUCK AUFHÄUSER INVESTMENT BANKING
Koenig & Bauer AG31.07.2023
12 Monate
31.07.202312 Monate12,50
36
12,5036188,00WARBURG RESEARCH
Koenig & Bauer AG20.07.2023
12 Monate
20.07.202312 Monate12,50
37
12,5037196,00WARBURG RESEARCH

News

28.03.2024 | 12:31:31 (dpa-AFX)
Original-Research: Koenig & Bauer AG (von Montega AG): Kaufen

^

Original-Research: Koenig & Bauer AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu Koenig & Bauer AG

Unternehmen: Koenig & Bauer AG

ISIN: DE0007193500

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 28.03.2024

Kursziel: 16,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Patrick Speck (CESGA)

Starke Entwicklung relativ zum Markt, Profitabilität im Fokus

Koenig & Bauer hat gestern den Geschäftsbericht 2023 vorgelegt. Bereits

Ende Februar waren vorläufige Zahlen und die Guidance für 2024 bekannt

gegeben worden.

Operative Entwicklung stärker als der Markt: Der Auftragseingang (1.287,9

Mio. EUR; -3,1% yoy) entsprach ebenso wie der Konzernerlös (1.326,8 Mio.

EUR; +11,9% yoy) und das EBIT (29,9 Mio. EUR; Vj.: 22,0 Mio. EUR) den vorab

gemeldeten Werten (vgl. Comment vom 01. März). Bemerkenswert ist, dass sich

Koenig & Bauer hinsichtlich des Orderbuchs und der Top Line deutlich

stärker entwickelte als der Gesamtmarkt. So verzeichneten die

Druckereimaschinenhersteller nach Angaben des VDMA im Branchendurchschnitt

in 2023 ein Auftragsminus von 17% yoy. Zwar wurde die Auftragsentwicklung

bei Koenig & Bauer in Q4 erheblich durch eine Bestellung der amerikanischen

Notenbank in der Geschäftseinheit Banknote Solutions begünstigt, die

Outperformance dürfte aber selbst unter Ausklammerung dieses Großauftrags

(MONe: ca. 150 Mio. EUR) knapp erreicht worden sein. Markanter noch ist das

Umsatzwachstum gegen den Trend des Marktes, der laut VDMA für

Druckereimaschinen in 2023 um 1% yoy schrumpfte. Diese starke Entwicklung

ist u.E. das Resultat der Technologieführerschaft von Koenig & Bauer in den

Wachstumsfeldern des Digital-, Wellpappen- und Verpackungsdrucks.

Nettoergebnis und Free Cashflow deutlich unter den Erwartungen: Zwar lag

das berichtete EBT mit 13,0 Mio. EUR auf Höhe unserer Prognose (13,2 Mio.

EUR; Konsens: 14,3 Mio. EUR), der Jahresüberschuss verfehlte mit 2,6 Mio.

EUR diese jedoch deutlich (MONe: 10,9 Mio. EUR; Konsens: 11,3 Mio. EUR;

Vj.: 10,4 Mio. EUR). Hauptgrund hierfür ist ein nicht-cashwirksamer

negativer latenter Steuereffekt i.H.v. 6,4 Mio. EUR, während das infolge

des Zinsanstiegs spürbar verschlechtere Finanzergebnis von -16,9 Mio. EUR

(MONe: -16,6 Mio. EUR; Vj.: -8,8 Mio. EUR) für uns keine Überraschung

darstellte. Etwas enttäuschend ist hingegen auch der Free Cashflow, der

angesichts einer erhöhten Working-Capital-Quote (30,9%; +200 BP yoy) und

trotz geringer als erwarteter CAPEX auf -93,4 Mio. EUR fiel (MONe: -44,0

Mio. EUR; Konsens: -27,9 Mio. EUR; Vj.: -59,7 Mio. EUR).

Ausblick bestätigt, Profitabilität im Fokus: Mittelfristig strebt der

Vorstand unverändert einen Konzernumsatz von 1,8 Mrd. EUR bei einer

EBIT-Marge von 8 bis 9% und einer NWCQuote von

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/29277.pdf

Kontakt für Rückfragen

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: research@montega.de

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

°

01.03.2024 | 10:51:34 (dpa-AFX)
Original-Research: Koenig & Bauer AG (von Montega AG): Kaufen
20.02.2024 | 18:01:32 (dpa-AFX)
Original-Research: Koenig & Bauer AG (von Montega AG): Kaufen
09.11.2023 | 13:51:39 (dpa-AFX)
Original-Research: Koenig & Bauer AG (von Montega AG): Kaufen
26.10.2023 | 18:21:24 (dpa-AFX)
Original-Research: Koenig & Bauer AG (von Montega AG): Kaufen
13.10.2023 | 15:01:27 (dpa-AFX)
Original-Research: Koenig & Bauer AG (von Montega AG): Kaufen

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