Idee der Woche / 30.11.2018 | 10:57:43 Werbung

Henkel: Klebstoffgeschäft als Wachstumstreiber

DZ BANK AG / Online-Redaktion
Autor DZ BANK AG / Online-Redaktion

Innerhalb der Genossenschaftlichen FinanzGruppe fungiert die DZ BANK als Spitzeninstitut und Zentralbank.

  • Gutes drittes Quartal, trotz mehrerer Belastungsfaktoren
  • Ziele für 2018 bestätigt
  • Anlageidee: Discount-Zertifikat auf Henkel Vz.
DZ BANK AG / Online-Redaktion
Autor DZ BANK AG / Online-Redaktion

Innerhalb der Genossenschaftlichen FinanzGruppe fungiert die DZ BANK als Spitzeninstitut und Zentralbank.

Die Lage: Klebstoffgeschäft als Umsatztreiber

Das Geschäft des Konsumgüterproduzenten Henkel unterteilt sich in die drei Bereiche Adhesive Technologies (Klebstoff-Technologien), Beauty Care (Schönheitspflege) und Laundry & Home Care (Wasch-/Reinigungsmittel). Im abgelaufenen dritten Quartal sah sich der Konzern mit negativen Währungsentwicklungen insbesondere in den Emerging Markets und gestiegenen Materialpreisen konfrontiert. Gleichwohl schaffte es Henkel, weiter zu wachsen. Der Konzernumsatz erhöhte sich im Vergleich zum Vorjahreszeitraum nominal um 1,1% auf 5.037 Mio. Euro. Organisch, d.h. bereinigt um Wechselkurseinflüsse und Akquisitionen/Divestments, lag der Umsatzzuwachs bei 2,7%. Maßgeblichen Anteil daran hatten eine starke organische Entwicklung des Bereich Adhesive Technologies sowie eine gute Umsatzentwicklung im Bereich Laundry & Home Care. Regional betrachtet verzeichnete Henkel vor allem in den Wachstumsregionen (Osteuropa, Afrika/Nahost, Lateinamerika, Asien (ohne Japan)) starke Umsatzanstiege.

 

Die negativen Währungseffekte sowie die höheren Materialkosten konnte Henkel durch Preiserhöhungen und Kostensenkungsmaßnahmen kompensieren. Und so legte auch das bereinigte betriebliche Ergebnis (EBIT) im dritten Quartal gegenüber dem Vorjahr um 3,3% auf 926 Mio. Euro zu. Dabei schaffte es Henkel, zugleich die Profitabilität zu erhöhen, wie der Anstieg der bereinigten Umsatzrendite (EBIT-Marge) um 0,4 Prozentpunkte auf 18,4% belegt.

 

Die Perspektive: Ziele für 2018 bestätigt

Hans Van Bylen, Vorstandsvorsitzender von Henkel, sprach mit Blick auf das anhaltend herausfordernde Marktumfeld und die Zuwächse bei Umsatz, Ergebnis und Profitabilität von einer guten Entwicklung im dritten Quartal, zu der alle drei Unternehmensbereiche beigetragen haben. Der Ausblick für 2018 wurde bestätigt. Im Gesamtjahr erwartet der Vorstand ein organisches Wachstum des Konzernumsatzes in Höhe von 2% bis 4%, wiederum maßgeblich getragen vom Klebstoffgeschäft. Die bereinigte EBIT-Marge soll sich gegenüber 2017 von 17,3% auf rund 18% verbessern. Für das bereinigte Ergebnis je Vorzugsaktie wird ein Anstieg zwischen 3% und 6% erwartet.

 

Auch im dritten Quartal haben wir einen anhaltend robusten Verlauf des Geschäfts mit Klebstoffen gesehen. Allerdings war Henkel von den Währungsturbulenzen in den Emerging Markets überdurchschnittlich betroffen, immerhin liegt der Anteil der Wachstumsregionen am Konzernumsatz bei 40%. In den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres belasteten negative Wechselkursentwicklungen den Konzernumsatz mit mehr als über 900 Mio. Euro. Die Unsicherheit auf diesen Märkten könnte nach unserer Einschätzung noch einige Zeit andauern. Zudem befindet sich Henkel im Konsumgütergeschäft in einem harten Wettbewerbsumfeld. Kommt es infolge der Währungsturbulenzen zu einer Abkühlung der Konjunktur in den Wachstumsregionen, könnte sich dies nachteilig auf das Konsumverhalten auswirken. Auf der anderen Seite sehen wir die Henkel-Aktie im Branchenvergleich günstig bewertet. Zudem besitzt der Konzern ein Produktportfolio mit starken Marken und konnte die bereinigte EBIT-Marge in den letzten Jahren kontinuierlich steigern.

 

Die Anlageidee: Discount-Zertifikat auf Henkel Vz.

Als alternative Anlagemöglichkeit zu einer Direktanlage in die Aktie stehen verschiedene Discount-Zertifikate mit der Vorzugsaktie der Henkel AG & Co. KGaA (Henkel Vz.) als Basiswert zur Verfügung. Ein Beispiel ist ein Discount-Zertifikat, das am 22.11.2019 fällig wird (Rückzahlungstermin) und aktuell mit einem Discount (Abschlag) von rund 11,7% zum Kurs der Henkel-Vorzugsaktie notiert. Die Höhe der möglichen Rückzahlung wird durch den Cap bei 95,00 Euro begrenzt.

 

Für die Rückzahlung des Zertifikats gibt es zwei Möglichkeiten:

1. Liegt der Schlusskurs des Basiswerts Henkel Vz. an der maßgeblichen Börse Xetra Frankfurt am 15.11.2019 (Referenzpreis) auf oder über dem Cap, erhält der Anleger den Höchstbetrag von 95,00 Euro.

2. Liegt der Referenzpreis unter dem Cap, erhält der Anleger einen Rückzahlungsbetrag in Euro, der dem Referenzpreis multipliziert mit dem Bezugsverhältnis (1,00) entspricht. Der Anleger erleidet einen Verlust, wenn der Rückzahlungsbetrag unter dem Erwerbspreis des Zertifikats liegt.

 

Der Anleger erhält während der Laufzeit keine sonstigen Erträge aus dem Basiswert. Das vorliegend beschriebene Discount-Zertifikat richtet sich somit an Anleger, die davon ausgehen, dass der Schlusskurs der Henkel-Vorzugsaktie am 15.11.2019 auf oder über 95,00 Euro liegen wird.

 

Risikobeschreibung

Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.

 

Stand: 30.11.2018
Emittentin: DZ BANK AG / Online-Redaktion

 

Hinweis auf das Basisinformationsblatt
Das von der DZ BANK erstellte Basisinformationsblatt ist in der jeweils aktuellen Fassung auf der Internetseite der DZ BANK (www.dzbank-derivate.de; Eingabe der entsprechenden ISIN oder WKN und dann unter „Dokumente“) abrufbar. Dies gilt, solange das Produkt für Privatanleger verfügbar ist.

Hinweis auf den Prospekt
Auf der Internetseite der DZ BANK www.dzbank-derivate.de werden aufgrund gesetzlicher Bestimmungen der von der DZ BANK bezüglich des öffentlichen Angebots erstellte Basisprospekt sowie etwaige Nachträge (www.dzbank-derivate.de/dokumentencenter) und die zugehörigen Endgültigen Bedingungen (www.dzbank-derivate.de; Eingabe der entsprechenden ISIN oder WKN und dann unter „Dokumente“) veröffentlicht. Während des öffentlichen Angebots sind Kopien der vorgenannten Unterlagen in gedruckter Form außerdem auf Verlangen kostenlos bei der DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main, F/GTDR, Platz der Republik, 60265 Frankfurt am Main, Deutschland, erhältlich.

Rechtliche Hinweise: Dieses Dokument ist eine Werbemitteilung und dient ausschließlich Informationszwecken. Dieses Dokument wurde durch die DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank („DZ BANK“) erstellt und ist zur Verteilung in der Bundesrepublik Deutschland bestimmt. Dieses Dokument richtet sich nicht an Personen mit Wohn- und/oder Gesellschaftssitz und/oder Niederlassungen im Ausland, vor allem in den Vereinigten Staaten von Amerika, Kanada, Großbritannien oder Japan. Dieses Dokument darf im Ausland nur in Einklang mit den dort geltenden Rechtsvorschriften verteilt werden und Personen, die in den Besitz dieser Informationen und Materialien gelangen, haben sich über die dort geltenden Rechtsvorschriften zu informieren und diese zu befolgen. Dieses Dokument stellt weder ein öffentliches Angebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebotes zum Erwerb von Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar. Die DZ BANK ist insbesondere nicht als Anlageberater oder aufgrund einer Vermögensbetreuungspflicht tätig. Dieses Dokument ist keine Finanzanalyse. Dieses Dokument stellt eine unabhängige Bewertung der entsprechenden Emittentin bzw. Wertpapiere durch die DZ BANK dar. Alle hierin enthaltenen Bewertungen, Stellungnahmen oder Erklärungen sind diejenigen des Verfassers des Dokuments und stimmen nicht notwendigerweise mit denen der Emittentin oder dritter Parteien überein. Die DZ BANK hat die Informationen, auf die sich das Dokument stützt, aus als zuverlässig erachteten Quellen übernommen, ohne jedoch alle diese Informationen selbst zu verifizieren. Dementsprechend gibt die DZ BANK keine Gewährleistungen oder Zusicherungen hinsichtlich der Genauigkeit, Vollständigkeit oder Richtigkeit der hierin enthaltenen Informationen oder Meinungen ab. Die DZ BANK übernimmt keine Haftung für unmittelbare oder mittelbare Schäden, die durch die Verteilung und/oder Verwendung dieses Dokuments verursacht werden und/oder mit der Verteilung und/oder Verwendung dieses Dokuments im Zusammenhang stehen. Eine Investitionsentscheidung bezüglich irgendwelcher Wertpapiere oder sonstiger Finanzinstrumente sollte auf der Grundlage eines Beratungsgesprächs sowie Prospekts oder Informationsmemorandums erfolgen und auf keinen Fall auf der Grundlage dieses Dokuments. Unsere Bewertungen können je nach den speziellen Anlagezielen, dem Anlagehorizont oder der individuellen Vermögenslage für einzelne Anleger nicht oder nur bedingt geeignet sein. Die Informationen und Meinungen entsprechen dem Stand zum Zeitpunkt der Erstellung des Dokuments. Sie können aufgrund künftiger Entwicklungen überholt sein, ohne dass das Dokument geändert wurde.

 

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(Bewertungen: 22)

Discount 95 2019/11: Basiswert Henkel AG & Co. KGaA

DDM3UG / //
Quelle: DZ BANK: Geld 22.01. 21:58:06, Brief 22.01. 21:58:06
DDM3UG // Quelle: DZ BANK: Geld 22.01. 21:58:06, Brief 22.01. 21:58:06
82,46 EUR
Geld in EUR
82,66 EUR
Brief in EUR
-1,51%
Diff. Vortag in %
  • Max Rendite 14,93%
  • Max Rendite in % p.a. 18,18% p.a.
  • Discount in % 4,13%
  • Cap 95,00 EUR
  • Abstand zum Cap in % 10,18%
  • Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 1,00

News / Henkel AG & Co. KGaA Vz.

22.01.2019 | 07:58:57 (dpa-AFX)
ANALYSE-FLASH: SocGen senkt Henkel auf 'Hold' und Ziel auf 95 Euro

PARIS (dpa-AFX) - Die französische Großbank Societe Generale (SocGen) hat Henkel <DE0006048432> nach Eckdaten und einem enttäuschendem Ausblick von "Buy" auf "Hold" abgestuft und das Kursziel von 115 auf 95 Euro gesenkt. Ein schwacher Geschäftstrend im vierten Quartal sei bei dem Konsumgüter- und Klebstoffkonzern nochmals überschattet worden von neuen Investitionen, schrieb Analyst Chas Manso in einer am Dienstag vorliegenden Studie. Das Gewinnziel für 2019 liege daher um 12 Prozent unter den Markterwartungen. Der Analyst senkte seine Schätzungen und erhöhte außerdem den Bewertungsabschlag zu anderen Branchenunternehmen./tih/mis

Veröffentlichung der Original-Studie: 22.01.2019

22.01.2019 | 07:31:02 (dpa-AFX)
ANALYSE-FLASH: Goldman senkt Henkel auf 'Neutral' und Ziel auf 100 Euro
21.01.2019 | 18:09:27 (dpa-AFX)
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