Expertenlounge / 09.08.2017 | 11:31:01 Werbung

EURO STOXX 50: Womit rechnet der Markt?

DZ BANK AG / Salesteam
Autor DZ BANK AG / Salesteam

Innerhalb der Genossenschaftlichen FinanzGruppe fungiert die DZ BANK als Spitzeninstitut und Zentralbank.

Der EURO STOXX 50 macht gerade Sommerpause. Im Juli trat er insgesamt nahezu auf der Stelle und verzeichnete am Ende ein mageres Plus von 0,2%. Damit setzte das Kursbarometer seine Konsolidierung fort, die wir seit Mai dieses Jahres ausmachen. Wir gehen davon aus, dass der Index nach der aktuellen Ruhephase wieder Fahrt aufnehmen könnte. Mit Blick auf die niedrige implizite Volatilität könnten Call-Optionsscheine auf den Blue-Chip-Index der Eurozone interessant sein.

DZ BANK AG / Salesteam
Autor DZ BANK AG / Salesteam

Innerhalb der Genossenschaftlichen FinanzGruppe fungiert die DZ BANK als Spitzeninstitut und Zentralbank.

Zuletzt war nicht viel los beim EURO STOXX 50. Auch die gute Berichtssaison sowie die sich fortsetzende wirtschaftliche Erholung - im zweiten Quartal hatte das Bruttoinlandsprodukt (BIP) der Eurozone mit 0,6% etwas stärker zugelegt als im Vorquartal mit 0,5% - generierten kein Aufwärtsmomentum. Einen bremsenden Effekt auf den Gradmesser für die Kursentwicklung der Blue-Chip-Aktien aus der Eurozone dürfte die Aufwertung des Euro gehabt haben. Ungeachtet der nach wie vor sehr expansiven Geldpolitik der EZB setzte die Gemeinschaftswährung beispielsweise ihre übergeordnete Aufwertungsbewegung gegenüber dem US-Dollar fort, die bereits seit Ende 2016 auszumachen ist.

 

VSTOXX - Spiegelbild der Markterwartungen

Begleitet wurde die Entwicklung des EURO STOXX 50 in den vergangenen Wochen von einem ruhigen VSTOXX. Der VSTOXX bildet die implizite Volatilität ab und dient damit als Maß für die erwartete Schwankungsbreite des EURO STOXX 50. Die implizite Volatilität basiert auf den am Markt gehandelten Optionen auf den Index. In deren Preisen spiegeln sich die Erwartungen der Marktteilnehmer wider. Berechnet wird die implizite Volatilität für die nächsten 30 Handelstage. Der so ermittelte Wert wird dann auf ein Jahr hochgerechnet. Aktuell notiert der VSTOXX bei 13,20 Punkten. Das bedeutet, dass der Markt derzeit davon ausgeht, dass der EURO STOXX 50 in den nächsten 365 Tagen mit einer Wahrscheinlichkeit von etwa 68% um maximal 13,20% steigen bzw. um maximal 13,20% sinken wird. Um diesen Wert als hoch oder niedrig einordnen zu können, muss er im historischen Kontext betrachtet werden.

 

Der VSTOXX hatte im März dieses Jahres mit 10,8 Punkten ein neues Allzeittief markiert. Das höchste bisher gemessene Hoch lag bei fast 88 Zählern und datiert aus Oktober 2008. Damit befindet sich der VSTOXX im unteren Bereich seiner bisherigen langfristigen Entwicklung. Sein aktuell relativ niedriges Niveau wird zudem deutlich, wenn man sich die Mittelwerte anschaut. Derzeit notiert der VSTOXX deutlich unter seinem historischen Durchschnitt von etwa 24,8 Punkten sowie unter seinem Mittelwert des vergangenen Jahres von rund 17 Zählern.

 

Niedrige implizite Volatilität bietet Chancen

Das damit aktuell vergleichsweise niedrige Niveau der impliziten Volatilität ist vorteilhaft für Anleger, die mit klassischen Optionsscheinen handeln, weil durch die geringe implizite Volatilität niedrigere Zeitwerte und damit unter sonst gleichen Bedingungen günstigere Optionsscheinpreise möglich sind. Aktuell könnten daher Optionsscheine für Investoren interessant sein, die entweder bestehende Positionen im EURO STOXX 50 mittels Put-Optionsscheinen absichern wollen oder die mit Call-Optionsscheinen auf steigende Kurse des Blue-Chip-Index setzen wollen.

 

Charttechnisch betrachtet bestehen unserer Ansicht nach gute Chancen, dass der Index nach der aktuellen Konsolidierung seine übergeordnete Aufwärtsbewegung fortsetzen kann, die sich seit Juni 2016 etabliert hat. Seinerzeit markierte der EURO STOXX 50 ein Zwischentief, das sich letztlich als zweites Tief eines Doppelbodens herausstellte. Es dauerte zwar geraume Zeit, bis die untere Trendumkehr komplettiert wurde, im Dezember war es aber schließlich so weit. Es folgte eine Aufwärtsbewegung, die den Index bis Mai dieses Jahres auf 3.667 Punkte trug. Im Zuge der steigenden Entwicklung wurde das 61,8%-Fibonacci-Retracement der Abwärtsbewegung von April 2015 bis Februar 2016 überwunden, wodurch die Trendumkehr unserer Ansicht nach bestätigt wurde. Diese Annahme hat weiterhin Bestand. Die seit Mai dieses Jahres auszumachende Konsolidierung des Blue-Chip-Index, die noch als Flagge interpretiert werden kann, bewerten wir als normale Gegenbewegung.

 

Der Index fand in den vergangenen sechs Wochen bereits im Bereich von 3.440 bis 3.431 Punkten Unterstützung. Eine weitere Haltezone sehen wir bei 3.407 Zählern (Tief von April 2017). Das erste Kursziel unserer präferierten Long-Strategie liegt beim bisherigen Jahreshoch 2017 bei 3.667 Punkten. Aus der übergeordneten Aufwärtsbewegung resultiert jedoch ein Ziel von 3.836 Punkten, das aus dem im April 2015 erreichten Hoch abgeleitet werden kann. Weil trotz Erholungschancen weitere Rückschläge nicht auszuschließen sind, ist ein Stop-Loss knapp unter dem 200-Tage-GD empfehlenswert, der aktuell bei 3.381 Zählern und damit knapp unter dem 61,8%-Fibonacci-Retracement (3.392 Punkte) der Abwärtsbewegung von April 2015 bis Februar 2016 verläuft.

 

Mit einem Hebelprodukt können Anleger überproportional an der Kursentwicklung des jeweiligen Basiswertes partizipieren. So vollzieht z.B. ein Optionsschein Classic Long auf den EURO STOXX 50 sowohl die steigende als auch fallende Kursentwicklung des Index gehebelt nach. Sollte der Index am 17.11.2017 jedoch auf oder unter dem Basispreis von 3.350 Punkten schließen, kommt es zu einem Totalverlust des eingesetzten Kapitals.

 

Risikobeschreibung

 

Stand: 08.08.2017, Emittentin: DZ BANK.
DZ BANK, Online-Vertrieb

 

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Optionsschein Classic Long 3.350 2017/11: Basiswert Euro Stoxx 50

DD1DYW / DE000DD1DYW7 // Quelle: DZ BANK: Geld 18.08. 18.08., Brief 18.08. 18.08.
1,59
Geld in EUR
1,60
Brief in EUR
3,92%
Diff. Vortag in %
Basiswertkurs: 3.446,03 PKT
Quelle: STOXX, 18.08.
  • Basispreis 3.350,00 PKT
  • Abstand zum Basispreis in % -2,79%
  • Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 0,01
  • Omega 15,13x
  • Delta 0,702456
  • Letzter Bewertungstag 17.11.2017

News / Euro Stoxx 50 (Kursindex) EUR

18.08.2017 | 18:36:08 (dpa-AFX)
ROUNDUP/Aktien Europa Schluss: Schwächer - Terroranschläge und Trump-Probleme

PARIS/LONDON (dpa-AFX) - Europas wichtigste Aktienmärkte haben die Handelswoche mit Verlusten beendet. Die Terroranschläge in Spanien und die Verunsicherung über die Politik von US-Präsident Donald Trump wurden als Belastungsfaktoren genannt. Der EuroStoxx50 <EU0009658145> konnte im späten Geschäft etwas Boden gutmachen und schloss mit einem Minus von 0,46 Prozent bei 3446,03 Punkten. Nur dank der positiven ersten Wochenhälfte verbuchte der Leitindex der Eurozone einen Wochengewinn von 1,2 Prozent.

Auch die anderen europäischen Indizes standen am Freitag unter Druck. Der französische CAC-40-Index <FR0003500008> verlor 0,64 Prozent auf 5114,15 Punkte. Der britische FTSE 100 <GB0001383545> sank um 0,86 Prozent auf 7323,98 Zähler. In Spanien ging es für den Ibex-35-Index um 0,56 Prozent bergab.

In der europäischen Branchenübersicht gab es vor dem Wochenende nur Verlierer. Mit am schlimmsten traf es Reise- und Luftfahrtgesellschaften mit Verlusten von jeweils rund 1,5 Prozent, da der Tourismus besonders stark unter Terroranschlägen leidet.

Die Aktien von Fluggesellschaften wie Air France-KLM <FR0000031122>, IAG <ES0177542018> und Ryanair <IE00B1GKF381> gehörten mit Abschlägen zwischen 1,6 und 2,2 Prozent zu den größten Verlierern an den europäischen Aktienmärkten.

Am besten hielten sich noch Bankenwerte sowie die Aktien von Energieversorgern. Deren Branchenindizes sanken um 0,2 beziehungsweise 0,3 Prozent./edh/stw

18.08.2017 | 18:32:20 (dpa-AFX)
ROUNDUP/Aktien Frankfurt Schluss: Unsicherheit um Trump drückt auch auf den Dax
18.08.2017 | 18:13:20 (dpa-AFX)
Aktien Europa Schluss: Schwächer - Terroranschläge und Trump-Probleme
18.08.2017 | 18:02:56 (dpa-AFX)
Aktien Frankfurt Schluss: Verunsicherung um Trump drückt auch auf den Dax
18.08.2017 | 17:55:46 (dpa-AFX)
INDEX-MONITOR: Unicredit-Aufnahme im EuroStoxx möglich - Airbus hofft auf Stoxx
18.08.2017 | 15:00:17 (dpa-AFX)
Aktien Frankfurt: Dax wegen Trump-Sorgen und Terrorakt im Rückwärtsgang
18.08.2017 | 12:10:04 (dpa-AFX)
Aktien Frankfurt: Dax wegen Trump-Sorgen und Terrorakt im Rückwärtsgang

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