TeamViewer: Endlich wird das ManU-Sponsoring reduziert. Der Gewinn dürfte deutlich steigen!
Produktmanager bei der DZ BANK
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Augmented Reality wird der große, nächste Wachstumstreiber
TeamViewer wird gerne als reiner Spezialist für die Fernwartung sowie Videokonferenz-Systeme assoziiert. Damit lieferte das Unternehmen während der Lockdowns bedeutsame Lösungen, um die Arbeits- und Wartungsprozesse aufrechtzuerhalten. Doch weil mit diesem Geschäft kaum mehr bedeutsame Wachstumspotenziale zu verbinden sind, hat sich TeamViewer mit industriellen Augmented Reality-Lösungen neu ausgerichtet. Es geht bei der erweiterten Realität um das Einblenden von zusätzlichen Informationen über eine Datenbrille, um Prozesse zu beschleunigen. Dazu bietet TeamViewer mit „Frontline“ eine vollständig integrierte Softwareplattform an. TeamViewer widmet sich der margenstarken Software und greift auf die Hardware von anderen Herstellern, wie von Vuzix, zurück. Mit Fielmann besteht eine Kooperation bei Augmented Reality, um mithilfe von Flüssigkristall-Linsen die Augmented Reality-Inhalte optisch herauszustellen sowie räumlich zu verschieben. Die Vorteile der TeamViewer-Lösungen zeigen sich in der Industrie. Beispielsweise führt Airbus mithilfe der Software die Inspektionen um 40 Prozent schneller durch. Coca-Cola HBC verkürzt die Umrüstzeit der Anlagen um 20 Prozent. Schließlich hat AGCO Fendt durch den Einsatz 90 Prozent weniger Nacharbeiten durchzuführen. GlobalFoundries steigert dank der AR-Plattform „Frontline“ die Genauigkeit bei der Inventur um ein Drittel und spart 35 Prozent der Zeit beim Kommissionierungsprozess. Folglich hilft TeamViewer mit seiner AR-Lösung dabei, Prozesse zu beschleunigen, Fehlerraten zu vermindern, die Qualität zu steigern und Kosten einzusparen. Daher dürften sich die AR-Lösungen auch in der Industrie durchsetzen und bieten für TeamViewer eine große Wachstumschance in diesem jungen Markt.
TeamViewer reduziert das ManU-Sponsoring und steht vor einem starken Gewinnanstieg
In den letzten Wochen gab es schon die Gerüchte, Teamviewer arbeitet im Hintergrund an einer Anpassung des teuren Sponsoring-Vertrags mit ManU. Dass ein Unternehmen mit 500 Millionen Euro an Umsatz im Jahr 2021 gut ein Zehntel davon für das Hauptsponsoring eines Fußball-Vereins ausgibt, bemängelte der Markt schon bei der Bekanntgabe im März 2021. Denn der Deal hatte eine fünfjährige Laufzeit. Investoren, wie der neue aktivistische Investor Petrus Advisers, kritisierten den Vertrag zu Recht, weil er mit geschätzt 50 Millionen Euro einer der teuersten im Fußball ist. Die Reichweite von TeamViewer signifikant vergrößert haben, dürfte er kaum. Jetzt hat TeamViewer einen wichtigen Befreiungsschlag auch offiziell gemeldet. Das Management hat erreicht, dass ManU die Sponsoringrechte zurückkaufen kann, wenn man einen neuen Hauptsponsor findet. Sollte das der Fall sein, reduzieren sich die Ausgaben für TeamViewer auf einen einstelligen Millionen-USD-Betrag bis 2026, wie man kommunizierte. Folglich werden sich die geringeren Ausgaben deutlich positiv auf den Gewinn auswirken. Einziges Problem ist, dass ManU einige Zeit brauchen dürfte, um einen neuen Sponsor zu finden. Beschleunigen würde das hingegen ein Verkauf des Fußball-Clubs, denn das erwägt die Glazer-Familie. Für TeamViewer dürfte nach Analystenschätzungen das EBITDA um 18 Millionen Euro im Jahr 2023 zusätzlich steigen und ein voller Effekt von rund 37 Millionen Euro ab 2024 zum Tragen kommen.
Steigen die Enterprise-Billings deutlich, kann die TeamViewer-Aktie eine Rallye durchlaufen
TeamViewer lebte in den letzten Jahren von einem wachsenden Geschäft mit kleinen und mittleren Kunden. Die sogenannten in Rechnung gestellten Erlöse (Billings) betrugen im nach neun Monaten 355,5 Millionen Euro. Sie wuchsen um 8 Prozent. Hierbei geht es um Verträge mit einem jährlichen Wert von unter 500 Euro bis 10.000 Euro. Sehr viel lukrativer ist für TeamViewer das Enterprise-Segment. In diesem werden Verträge ab 10.000 Euro bis über 200.000 Euro abgebildet. Die Enterprise-Billings expandierten nach neun Monaten um satte 39 Prozent auf 88,7 Millionen Euro. Die Kundenanzahl legte um 36 Prozent auf 3.296 zu. Wenn TeamViewer in den nächsten Quartalen die Enterprise-Billings weiter ausbaut, weil die Unternehmen den Vorteil von Augmented Reality erkennen, dürfte TeamViewer sehr profitabel wachsen.
Das KGV von TeamViewer könnte bis 2024 auf 12,7 sinken
Die Reduktion des ManU-Sponsorings sowie wachsende Enterprise-Billings dürften in den nächsten Jahren die Marge steigern. Schon jetzt arbeitet TeamViewer mit einer knackigen EBITDA-Marge von 45,3 Prozent. Zudem sprudelt der Free Cash Flow mit 98,6 Millionen Euro kräftig. Damit rutscht der Konzern in eine Lage, in den nächsten Jahren mehr Aktien zurückkaufen und Schulden tilgen zu können. Der Konsens von Factset erwartet nun bis 2024 einen Gewinnanstieg auf 0,97 Euro je Aktie. Wenn das eintrifft, reduziert sich das KGV auf 12,7. Für einen hochprofitablen Softwarekonzern wäre das sehr moderat.
Trading-Idee: Endlos-Turbo Long Optionsschein auf TeamViewer AG
Anleger, die von einer positiven Geschäftsentwicklung des Unternehmens TeamViewer AG ausgehen, könnten als Alternative zu einem Direktinvestment mit einem Endlos-Turbo Long Optionsschein der DZ BANK bezogen auf die TeamViewer AG-Aktie (Basiswert) auf ein solches Szenario setzen (z.B. WKN DW6UXV). Mit Endlos-Turbo Long Optionsscheinen können Anleger überproportional an allen Kursentwicklungen des zugrunde liegenden Basiswerts partizipieren. Aufgrund der Hebelwirkung reagiert ein Endlos-Turbo Long Optionsschein auf kleinste Kursbewegungen des zugrunde liegenden Basiswerts. Da die Wertentwicklung des zugrunde liegenden Basiswerts im Laufe der Zeit schwanken oder sich nicht entsprechend den Erwartungen des Anlegers entwickeln kann, besteht das Risiko, dass das eingesetzte Kapital nicht in voller Höhe zurückgezahlt wird. Sollte der Kurs des zugrunde liegenden Basiswerts an mindestens einem Zeitpunkt während der Laufzeit eines Endlos-Turbo Long Optionsscheins auf oder unter der sog. Knock-Out-Barriere notieren (Knock-out-Ereignis), verfällt der Endlos-Turbo long Optionsschein wertlos. Die Knock-Out-Barriere wird täglich angepasst. Ansprüche aus dem zugrunde liegenden Basiswert (z.B. Dividenden, Stimmrechte) stehen dem Anleger nicht zu. Ein Endlos-Turbo long Optionsschein hat keine feste Laufzeit. Er kann insgesamt zu festgelegten Terminen (ordentliche Kündigungstermine) durch die DZ BANK gekündigt werden. Ein Anleger kann einen Endlos-Turbo long Optionsschein an festgelegten Terminen (Einlösungstermine) einlösen.
Einen gänzlichen Verlust des eingesetzten Kapitals erleidet der Anleger bei einem Endlos-Turbo long Optionsschein mit Basiswert TeamViewer-Aktie, wenn der Kurs der Aktie des Unternehmens TeamViewer zu einem beliebigen Zeitpunkt während der Haltedauer auf oder unter der Knock-Out-Barriere notiert. (Totalverlustrisiko). Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist auch möglich, wenn die DZ BANK ihren Verpflichtungen aus dem Produkt aufgrund behördlicher Anordnungen oder einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit / Überschuldung) nicht mehr erfüllen kann.
Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.
Stand: 19.12.2022, DZ BANK AG / Online-Redaktion
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